新药方面✿★ღ，5月29日✿★ღ，国家药监局公布11款获批上市新药✿★ღ，涵盖肿瘤尊龙凯时人生就是博✿★ღ、内分泌等多个领域✿★ღ，其中多款为相关领域“国内首款”或“国产首款”✿★ღ。
会议消息上✿★ღ，2025年ASCO年会已在当地时间5月31日启幕✿★ღ，除部分LBA外的摘要已披露✿★ღ。会议中✿★ღ，双抗✿★ღ、ADC等类型国产分子表现亮眼✿★ღ，在全球市场展现强劲竞争力✿★ღ，有望成为全球肿瘤治疗的重要革新力量新药研究✿★ღ！✿★ღ，包括✿★ღ：1）IBI363尊龙凯时人生需要博✿★ღ，✿★ღ、IBI343✿★ღ、HLX43✿★ღ、BL-B01D1等分子在缺乏有效治疗方案的难治性肿瘤领域率先实现突破性进展✿★ღ；2）芦康沙妥珠单抗✿★ღ、ZG006等分子有望打破竞品疗效天花板✿★ღ，彰显BIC潜力✿★ღ。
1. 引领全球IO（肿瘤免疫）治疗进入双抗时代✿★ღ。国产下一代IO双抗正迎来全面崛起小猪视频草莓视频✿★ღ，在传统IO难治✿★ღ、耐药肿瘤中形成突破趋势✿★ღ，其中✿★ღ：1）IBI363具备独特IL-2α偏向激动及双抗设计✿★ღ，I期临床数据显示其治疗IO耐药肺鳞癌✿★ღ、黑素瘤中分别取得了7.3/5.7月的PFS✿★ღ，有望解决传统IO单抗耐药难题✿★ღ；在治疗末线个月的OS✿★ღ，凸显对现有SoC的迭代优势✿★ღ；2）ZG005是全球开发进度较为领先的PD-1/TIGIT双抗✿★ღ，在CVC中达成PoC✿★ღ，有望打通TIGIT靶点成药路径✿★ღ；3）SSGJ-707✿★ღ、HB0025等PD-1/VEGF双抗披露了1L NSCLC✿★ღ、1L EMC等适应症中的优异疗效数据✿★ღ。
2. 有望突破胰腺癌治疗困境小猪视频草莓视频尊龙凯时人生就是博✿★ღ。胰腺癌恶性程度高✿★ღ、治疗手段匮乏✿★ღ，临床未满足需求迫切✿★ღ，国产创新药有望打破长期存在的治疗困境✿★ღ：1）我国1L胰腺癌化疗ORR约23~32%尊龙凯时人生就是博✿★ღ，✿★ღ，PFS约5.5~6.4月尊龙凯时人生就是博✿★ღ，TQB2868联合安罗替尼及化疗✿★ღ、索凡替尼联合KN046及化疗在各自的II期临床中分别取得了63.9/68.8%的ORR✿★ღ，以及86/100%的6个月PFS率✿★ღ；2）I期FIH研究中✿★ღ，IBI343治疗2L CLDN 18.2+患者的OS达到12.1个月✿★ღ，接近1L化疗的生存水平小猪视频草莓视频✿★ღ。
3. 有望填补2L+ SCLC治疗空白✿★ღ，疗效彰显BIC潜力✿★ღ。当前2L+ES-SCLC治疗仍以化疗为主✿★ღ，亟需更有效的创新疗法✿★ღ，国产新药有望填补治疗空白✿★ღ：1）ZG006的疗效及安全性明显优于Tarlatamab✿★ღ，验证BIC潜力✿★ღ；2）I期临床中✿★ღ，BL-B01D1治疗PD-(L)1耐药SCLC的cORR为75.0%✿★ღ，OS达15个月✿★ღ，看好Ⅲ期临床延续优异表现✿★ღ。
4. NSCLC仍是各大明星产品争夺焦点小猪视频草莓视频✿★ღ。前线头对头临床持续推动IO治疗方案革新✿★ღ，同时ADC在后线治疗取得多项瞩目进展✿★ღ：1）贝莫苏拜单抗联合安罗替尼头对头PD-1单抗的3项前线III期临床研究入选口头汇报✿★ღ，有望重塑前线）在II/III期关键临床中✿★ღ，芦康沙妥珠单抗治疗2L EGFRm NSCLC的OS HR为0.49✿★ღ，非头对头比较优于埃万妥单抗✿★ღ、Dato-DXd✿★ღ、HER3-DXd等✿★ღ，凸显BIC潜力✿★ღ；3）BL-B01D1验证非经典突变NSCLC疗效Z6尊龙凯时✿★ღ！✿★ღ，有望全面覆盖各亚型NSCLC✿★ღ；4）HLX43成为全球首批PoC的PD-L1 ADC之一小猪视频草莓视频✿★ღ，I期临床显示其在SoC难治患者中取得的ORR/DCR达38.1/81.0%✿★ღ；5）2L EGFRm NSCLC中✿★ღ，赛沃替尼联合奥希替尼在Met过表达/扩增（IHC3+/≥90%或/和FISH10+）的疗效优于埃万妥单抗联合化疗的全人群疗效（非头对头对比）✿★ღ。
港股通创新药ETF（159570）基金经理乐无穹认为✿★ღ，创新药行情延续✿★ღ，一方面得益于国产创新药商业化进程提速✿★ღ，本月国内有多款创新药获批上市尊龙凯时人生就是博✿★ღ，更有重磅对外授权交易落地✿★ღ；另一方面✿★ღ，美国关税政策边际变化也带动创新药及CXO板块快速反弹✿★ღ。在大品种确定放量和海外积极合作的“双管”模式下✿★ღ，创新药板块的盈利拐点已至✿★ღ，头部企业逐渐转向高质量成长✿★ღ。在此背景下✿★ღ，具备稀缺属性和估值性价比的港股通创新药板块具备更强劲的上升动能✿★ღ。
招银国际表示✿★ღ，中国创新药陆续达成重磅海外授权交易✿★ღ。5月20日✿★ღ，宣布将707（PD-1/VEGF）的全球权益（除中国内地外）授权辉瑞尊龙凯时人生就是博✿★ღ，将获得12.5亿美元的首付款及最高达48亿美元的里程碑付款✿★ღ，并将获得双位数比例的产品销售分成✿★ღ，交易规模大幅超出市场预期✿★ღ。此外✿★ღ，授权交易达成后✿★ღ，还将按30日成交量加权平均价认购公司1亿美元的普通股✿★ღ。
招银国际指出✿★ღ，此笔交易的达成得益于707在临床展现的同类最佳（BIC）潜力✿★ღ，且研发进度全球领先✿★ღ。借助丰富的临床资源和强大的执行能力✿★ღ，707的海外临床进度有望快速追赶✿★ღ，并充分挖掘该分子的best-in-class潜力✿★ღ。6月2日✿★ღ，翰森制药宣布将HS-20094（GLP-1/GIP）的全球权益（不含大中华区）授予Regeneron✿★ღ，并将获得8000万美元首付款✿★ღ、19.3亿美元里程碑付款以及双位数比例的销售分成✿★ღ。综合来看Z6尊龙·凯时✿★ღ。✿★ღ，受益于创新药出海交易✿★ღ、国内集采政策优化尊龙凯时官网✿★ღ！✿★ღ、创新药丙类医保目录落地✿★ღ、医疗设备招标复苏✿★ღ、内需复苏等积极因素推动尊龙凯时人生就是博✿★ღ，医药行业有望在2025年继续迎来估值修复✿★ღ。
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风险提示✿★ღ：基金有风险✿★ღ，投资需谨慎✿★ღ。文中个股仅作为指数成份股客观展示✿★ღ，不代表任何投资建议✿★ღ。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品✿★ღ，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者✿★ღ。本文中的任何观点✿★ღ、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议✿★ღ。本基金投资范围包括港股✿★ღ，会面临因投资环境✿★ღ、投资标的✿★ღ、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险✿★ღ。
